Pasaran kerja Australia telah melepasi jangkaan hampir semua komponen laporan pekerjaan bulan April berada dalam "zon hijau." Walaupun terdapat beberapa kelemahan dalam penerbitan itu, secara keseluruhan ia menyokong Aussie, memandangkan kebarangkalian pemotongan kadar oleh Reserve Bank of Australia (RBA) pada mesyuarat bulan Mei telah berkurangan dengan ketara. Sebagai tindak balas kepada laporan ini, dolar Australia meningkat beberapa dozen mata berbanding dolar A.S., meningkat ke julat tengah 0.64. Walaupun penjual AUD/USD kemudian mengambil semula inisiatif, kepentingan laporan hari ini kekal dan berkemungkinan akan muncul semula minggu depan semasa mesyuarat RBA yang akan datang.
Menurut data yang diterbitkan, kadar pengangguran di Australia pada bulan April kekal pada tahap bulan Mac sebanyak 4.1%, selaras dengan jangkaan tiada kejutan di sini. Walau bagaimanapun, angka perubahan pekerjaan benar-benar mengejutkan: bilangan orang yang bekerja melonjak sebanyak 89,000, menandakan kadar pertumbuhan terkuat sejak Februari 2024. Hasil sebenar melebihi ramalan lebih dari empat kali, kerana kebanyakan penganalisis menjangkakan peningkatan 20,000.
Melihat lebih terperinci pada laporan tersebut mendedahkan bahawa peningkatan jumlah pekerjaan pada bulan April sebahagian besarnya didorong oleh pekerjaan sepenuh masa, manakala pekerjaan separuh masa menunjukkan pertumbuhan yang lebih sederhana 59,500 berbanding 29,500. Angka bulan Mac juga sedikit disemak naik: dari 32,000 kepada 36,400. Walau bagaimanapun, struktur angka tersebut juga disemak semula. Pada asalnya, pekerjaan sepenuh masa dilaporkan meningkat sebanyak 15,000 dan separuh masa sebanyak 17,000. Data semakan menunjukkan kecenderungan yang lebih besar terhadap pekerjaan separuh masa 12,200 sepenuh masa berbanding 24,200 separuh masa. Ini adalah kekurangan kecil tetapi tetap ada dalam keluaran Mac.
Tambahan pula, dilaporkan hari ini bahawa kadar penyertaan tenaga kerja meningkat kepada 67.1% pada bulan April, mengatasi kebanyakan ramalan yang menjangkakan ia kekal pada tahap 66.8% Mac. Ini menandakan hasil terkuat sejak Januari tahun ini.
Apakah maksud angka ini? Terutamanya, ia mencadangkan bahawa pasaran kerja Australia masih ketat. Pertumbuhan pekerjaan telah mempercepat untuk bulan kedua berturut-turut dari 36,000 pada bulan Mac kepada hampir 90,000 pada bulan April.
Melihat kepada dinamik ini, persoalan utama sekarang ialah: Adakah RBA akan menurunkan kadar faedah bulan ini di tengah-tengah ketegangan pasaran kerja, ketidaktentuan pertumbuhan ekonomi global, dan data inflasi yang bercampur?
Ini jauh dari persoalan retorik, kerana tiada konsensus pasaran. Ahli ekonomi dari ANZ, Standard Chartered, dan Westpac, contohnya, percaya bank pusat akan memangkas kadar sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat 20 Mei yang akan datang. Penganalisis ANZ berpendapat bahawa RBA mungkin mengabaikan data pekerjaan yang kukuh dan memberi tumpuan kepada trimmed mean CPI, yang buat pertama kalinya sejak Q4 2021, kembali ke julat sasaran.
Analisis lain berhujah bahawa RBA mungkin menangguhkan pemotongan kadar bukan sahaja kerana kekuatan pasaran kerja. Kita juga harus mempertimbangkan bahawa CPI utama dalam Q1 meningkat lebih daripada yang dijangkakan, mencapai 0.9% q/q berbanding ramalan 0.8% (selepas dua suku sebelumnya pertumbuhan hanya 0.2%). CPI tahun ke tahun juga meningkat kepada 2.4% (berbanding ramalan 2.3%). Tambahan pula, indeks harga upah meningkat sebanyak 0.9% q/q dalam Q1 kadar terbitan terpantas sejak Q1 2024.
Ketidaktentuan mengenai hasil mesyuarat RBA Mei boleh memberi sokongan kuat kepada Aussie terutamanya jika pengatur mengekalkan pendekatan tunggu dan lihat. Pada pandangan saya, itu adalah senario yang paling berkemungkinan.
Tetapi semuanya untuk minggu depan. Buat masa ini, pedagang AUD/USD berhati-hati sebelum ucapan Pengerusi Fed Jerome Powell semasa sesi dagangan A.S. Pasangan ini didagangkan dalam julat 0.6400–0.6490, iaitu antara garisan tengah dan bawah Jalur Bollinger pada carta masa D1.
Jika Powell mengekalkan nada suram (dia sebelum ini memberi amaran bahawa tarif baharu di A.S. akan mempercepat inflasi, mengurangkan pekerjaan, dan memperlahankan pertumbuhan ekonomi), dolar hijau akan berada di bawah tekanan, dan AUD/USD mungkin menguji tahap 0.65 lagi. Sebaliknya, jika Powell bertindak balas secara positif terhadap hasil mesyuarat Geneva dinyatakan dalam gencatan dagangan A.S.–China, dolar hijau mungkin mendapat kekuatan, dan penjual AUD/USD akan cuba mendapatkan kedudukan dalam julat 0.63.
Kejutan berterusan, dan dalam ketidaktentuan sedemikian, adalah bijak untuk mengambil pendekatan tunggu dan lihat walaupun dengan laporan "bukan perladangan" Australia yang kuat, yang, sebenarnya, menyokong Aussie.
