Долгосрочная перспектива.
Валютная пара EUR/USD большую часть текущей недели торговалась с повышением и лишь в пятницу откатилась немного вниз. В наших ежедневных статьях мы регулярно отмечали необоснованный рост европейской валюты. Но посмотрите теперь на 24-часовой ТФ. Весь последний виток рост, который составляет около 400 пунктов, полностью вписывается в понятие «качели». Или широкий флэт. Цена дважды за последнее время подбиралась к уровню Фибоначчи 50,0% и оба раза не сумела его преодолеть. Предпоследний виток восходящего движения тоже закончился около этого уровня. По фунту стерлингов в последние месяцы тоже наблюдается флэт в долгосрочной перспективе. Таким образом, можно сделать несколько выводов. Во-первых, обе основные пары движутся с высокой долей вероятности в долгосрочном флэте. Мы ожидали более сильной коррекции вниз прежде, чем начнется период консолидации, но рынок, похоже, решил иначе и сразу начал консолидацию. Во-вторых, рост евро и фунта в последние недели был безосновательным с фундаментальной точки зрения, а вот с технической – все в порядке. Теперь отскок от уровня 50,0% может спровоцировать падение обратно к 1,0530, и такое движение тоже может выглядеть безосновательным. Но если пара торгуется в боковом канале, то ей не нужны веские причины, чтобы двигаться от одной его границы к другой.
Из важных событий прошлой недели можно выделить только отчет по инфляции в Евросоюзе. Индекс потребительских цен, по оценкам специалистов, должен был упасть до 7,1-7,4% г/г, но в итоге упал до 6,9%. Это сильное замедление, так как в феврале было зафиксировано значение 8,5%. Получается, что все за один месяц инфляция упала на 1,6%, что очень много. Если в четверг на аналогичном отчете по немецкой инфляции европейская валюта преспокойно продолжала расти(что было очень странно), то в пятницу трейдеры уже не смогли проигнорировать тот факт, что шансы на повышение ставки ЕЦБ в мае на 0,5% существенно снизились. А у европейской валюты с падением инфляции становится все меньше перспектив роста.
Анализ COT.
В пятницу вышел новый отчет COT за 28 марта. CFTC догнал упущенное время и публикует теперь отчеты, которые соответствуют текущему временному периоду. В последние несколько месяцев картина полностью соответствовала происходящему на рынке. На иллюстрации выше отлично видно, что нетто-позиция крупных игроков(второй индикатор) росла с начала сентября 2022 года. Примерно в то же время начала расти и европейская валюта. В данное время нетто-позиция некоммерческих трейдеров «бычья» и остается очень высокой, как и позиции европейской валюты, которая не может нормально скорректироваться вниз. Мы уже обращали внимание трейдеров на тот факт, что довольно высокое значение «нетто-позиции» позволяет допускать скорое завершение восходящего тренда. Об этом сигнализирует первый индикатор, на котором красная и зеленая линии сильно удалились друг от друга, что часто предшествует завершению тренда. Европейская валюта попыталась начать падение, но пока что это банальный откат вниз. В течение последней отчетной недели количество Buy-контрактов у группы «Non-commercial» выросло на 7,1 тысячи, а количество шортов – на 6,9 тысячи. Соответственно, нетто-позиция практически не изменилась. Количество контрактов BUY выше, чем количество контрактов SELL, у некоммерческих трейдеров на 145 тысяч. Коррекция по-прежнему назревает, поэтому и без отчетов COT понятно, что пара должна возобновить падение.
Анализ фундаментальных событий.
Помимо отчета по инфляции в ЕС можно вспомнить лишь два события. Пресловутый отчет по инфляции в Германии, после которого евро продолжил расти, хотя должен был показать снижение, и отчет по безработице в ЕС, которая составила 6,6%. Однако эти отчеты лишь с натяжкой можно назвать важными. Куда большее значение имел показатель базовой инфляции в Евросоюзе, который(внимание!) опять вырос и составил 5,7%. Получается, что основной показатель инфляции в марте упал на 1,6%, а базовый – вырос на 0,1%. На самом деле более важным в разрезе ключевой ставки является именно базовый показатель. Чем выше и сильнее он растет, тем выше вероятность все новых и новых ужесточений монетарной политики ЕЦБ. Но здесь нет однозначного мнения. Основная инфляция падает, и этот факт тоже нельзя игнорировать. В общем, даже в пятницу евро мог показать рост, но сработал уровень 50,0% по Фибоначчи и тот факт, что пара тоже находится во флэте на 24-часовом ТФ с высокой долей вероятности.
Торговый план на неделю 3 – 7 апреля:
1) На 24-часовом таймфрейме пара закрепилась выше линий индикатора Ишимоку, но мы не можем сделать вывод, что восходящий тренд возобновлен. Мы считаем, что продажи остаются целесообразными, но рынок в последнее время сам не может определиться с тем, что ему делать с парой. Уже на следующей неделе мы вполне можем увидеть виток нисходящего движения в рамках «качелей» или флэта. Поэтому покупки можно рассматривать либо около уровня 1,0530, либо после преодоления уровня 50,0% по Фибоначчи.
2) Что касается продаж пары евро/доллар, то сейчас можно рассматривать их открытие, так как пара находится около своего последнего локального максимума, от которого уже случилось два отскока. Теперь высока вероятность падения обратно к 1,0530 или даже еще ниже. Мы по-прежнему не видим веских оснований для продолжения восходящего тренда, который активно формировался в последние полгода.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.
Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».
