EUR/USD जोड़ी अब तक संकीर्ण मूल्य सीमा के भीतर व्यापार कर रही है, जो Federal Reserve की मई बैठक के परिणामों की घोषणा से पहले है। हालांकि, परिणाम अधिकांशतः पहले से निर्धारित हैं (केंद्रीय बैंक से उम्मीद है कि वह मौद्रिक नीति के सभी पैरामीटर को अपरिवर्तित रखेगा), प्रमुख मुद्राएँ मूल रूप से अपनी जगह पर जमी हुई हैं। यह एक तानें हुए स्प्रिंग की तरह प्रतीत होता है जो टूटने को तैयार है — EUR/USD जोड़ी या तो 1.14 क्षेत्र में कूदेगी या 1.1300 लक्ष्य से नीचे समेकित होगी। यह सब बयान के स्वर और जेरोम पॉवेल की बयानबाजी पर निर्भर करेगा।

असल में, यह एक क्लासिक व्यवहार है। संतुलन किसी न किसी दिशा में झुकेगा, जिससे EUR/USD का दिशा तय होगा। हालांकि, वर्तमान मौलिक परिस्थितियों के तहत, किसी को भी बाजार की तात्कालिक प्रतिक्रिया पर बहुत अधिक विश्वास नहीं करना चाहिए, चाहे Fed का स्वर कितना भी नरम या सख्त हो। इसका कारण सरल है: EUR/USD का मध्यकालीन भविष्य Fed या यूरोपीय केंद्रीय बैंक द्वारा नहीं, बल्कि संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन द्वारा तय होगा, जिनके प्रतिनिधि अब वार्ता के लिए बैठने की तैयारी कर रहे हैं।

वाशिंगटन और बीजिंग के संवाद फिर से शुरू करने के लिए तैयार होने की अफवाहें पिछले सप्ताह फैलने लगीं। इस बात के बारे में विवरण अलग-अलग थे कि बातचीत की शुरुआत किसने की (क्योंकि कोई भी पक्ष व्यापार युद्ध में हार मानने की स्थिति में नहीं दिखना चाहता), लेकिन मुख्य संदेश वही था: दोनों पक्ष एक नवीनीकरण संवाद के लिए पानी का परीक्षण कर रहे हैं।

पहले, डोनाल्ड ट्रम्प ने दावा किया कि चीनी "बातचीत के लिए कह रहे थे" (यहां तक कि चीनी आयातों पर टैरिफ में कमी का इशारा भी किया), और इसके तुरंत बाद, चीनी प्रतिनिधियों ने कहा कि यह अमेरिका था जिसने बैठक का अनुरोध किया था। दूसरे शब्दों में, एक कूटनीतिक thaw (सर्दी का पिघलना) दिखाई देने लगा — कम से कम सतह पर। इसके अलावा, दोनों पक्षों ने एक-दूसरे को नए टैरिफ या काउंटरमापदंडों से धमकी देना बंद कर दिया और आगे की वृद्धि से परहेज किया।

फिर और खबर आई: यह घोषणा की गई कि 11-12 मई (शनिवार और/या रविवार) को स्विट्ज़रलैंड में अमेरिका और चीन के अधिकारियों के बीच उच्च-स्तरीय वार्ता निर्धारित है। अमेरिका का प्रतिनिधित्व ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेंसेंट और मुख्य व्यापार प्रतिनिधि जैमीसन ग्रीयर करेंगे। चीन की ओर से, उप प्रधानमंत्री और आर्थिक नीति के प्रमुख ही लीफेंग उपस्थित होंगे।

वार्ताकारों की वरिष्ठता विशेष रूप से उल्लेखनीय है — ये कोई निम्न-स्तरीय ब्यूरोक्रेट्स या राजनयिक नहीं हैं, बल्कि उच्च रैंक के अधिकारी हैं जिनका अपने संबंधित नेताओं तक सीधा पहुंच है। इसका मतलब है कि यह बैठक केवल एक प्रतीकात्मक इशारा नहीं है, बल्कि यह दो महाशक्तियों के बीच व्यापार युद्ध को शांत करने की दिशा में एक महत्वपूर्ण पहला कदम हो सकता है। यह व्हाइट हाउस द्वारा नया टैरिफ योजना पेश करने और चीन पर 145% तक टैरिफ बढ़ाने के बाद पहला आधिकारिक और पूर्व-घोषित व्यापार बैठक होगी।

फिर भी, अत्यधिक उच्च उम्मीदें EUR/USD (और अन्य डॉलर जोड़ों) के लिए उलटफेर का कारण बन सकती हैं। यह कोई गारंटी नहीं है कि दोनों पक्ष समान आधार पर आएंगे या यह बैठक पूरी तरह से एक वार्ता प्रक्रिया की शुरुआत होगी। यहां तक कि बेंसेंट भी आगामी बैठक के लिए उम्मीदें कम करने की कोशिश कर रहे हैं, यह कहते हुए कि यह यात्रा आधिकारिक रूप से आयोजित नहीं की गई थी — "सितारे बस मेल खा गए थे," क्योंकि दोनों प्रतिनिधिमंडल एक साथ स्विट्ज़रलैंड में थे, जिससे एक अनौपचारिक और गैर-बाध्यकारी बैठक हुई।

बेंसेंट ने यह भी जवाब देने से इंकार कर दिया कि क्या ट्रम्प चीन के सामानों पर टैरिफ को 50-55% तक घटाकर बातचीत को शुरू करने के लिए एक सद्भावना संकेत के रूप में करेंगे। उन्होंने कहा, "सभी विकल्प राष्ट्रपति की मेज पर हैं।"

फिर भी, बेंसेंट के जिनेवा बैठक को कम महत्व देने के प्रयासों के बावजूद, बाजार परिणाम का बेसब्री से इंतजार करेंगे — और, सबसे महत्वपूर्ण बात, उसके बाद के बयान। यहां तक कि यदि दोनों पक्ष चुप रहते हैं, तो बाजार की प्रतिक्रिया उतनी ही तीव्र हो सकती है। कोई परिणाम भी एक परिणाम होता है (नकारात्मक)। व्यापारी इस चुप्पी को यह संकेत मानेंगे कि प्रारंभिक वार्ता विफल हो गई है। इसके विपरीत, यदि किसी पक्ष से आशावादी टिप्पणियाँ आती हैं, तो इसे डॉलर के पक्ष में समझा जाएगा — भले ही यह केवल "सहमत होने के लिए सहमति" हो।

अंत में, फेड की मई बैठक के परिणाम (जो भी हों) को ध्यान में रखा जाना चाहिए, लेकिन अत्यधिक महत्व नहीं देना चाहिए। इसके विपरीत, बुधवार की मूल्य उतार-चढ़ाव को अधिक प्रतिक्रिया नहीं दी जानी चाहिए, क्योंकि अब बाजार आगामी जिनेवा बैठक पर केंद्रित होगा, जो भविष्य में डॉलर और EUR/USD जोड़ी के लिए निर्णायक भूमिका निभा सकती है।