empty
07.05.2025 12:32 AM
اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مايو: نظرة مسبقة

سنتعرف على نتائج الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. من ناحية، هو حدث روتيني بنتيجة محددة مسبقًا. ومن ناحية أخرى، وصل سوق العملات إلى حالة من الجمود في ترقب، كما لو كان هذا فيلمًا طال انتظاره بقصة غير متوقعة ولكن بنهاية معروفة.

لا يوجد شك كبير في أن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على جميع معايير السياسة النقدية الحالية، مع إبقاء سعر الفائدة عند 4.5%. وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمال هذا السيناريو هو 96%. في الوقت نفسه، يضع السوق احتمالًا بنسبة 31% لخفض سعر الفائدة في الاجتماع القادم (يونيو).

بعبارة أخرى، السوق واثق من أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على أسعار الفائدة ثابتة هذا الشهر ويرى فرصة ضئيلة لأي تغيير في يونيو أيضًا. إذًا، أين يكمن الغموض؟

This image is no longer relevant

يكمن الأمر في الرسائل. في الأسابيع الأخيرة، تعرض رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لانتقادات شديدة من الرئيس الأمريكي، الذي وصفه علنًا بـ "السيد متأخر جدًا". قبل يومين فقط، دعا ترامب مرة أخرى الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بسرعة، مشيرًا إلى تخفيض البنك المركزي الأوروبي بمقدار 175 نقطة أساس في الدورة الحالية.

لا أحد يشك في أن باول لن يرضخ للضغط الرئاسي - فقد مر بهذا من قبل خلال فترة ترامب الأولى. ومع ذلك، ستركز انتباه السوق على نبرة بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وتعليقات باول. حتى بدون ضغط ترامب، يواجه الاحتياطي الفيدرالي وضعًا صعبًا: توقعات التضخم المتزايدة من جهة والمؤشرات الاقتصادية المختلطة من جهة أخرى. ستساعد هذه الفروق الدقيقة في تشكيل التوقعات لتحركات أسعار الفائدة المستقبلية.

وفقًا لبيانات جامعة ميشيغان، قفزت توقعات التضخم لمدة عام في الولايات المتحدة إلى 6.5% في أبريل (ارتفاعًا من 5.0% في مارس)، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 1981. ومع ذلك، سيتم إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين لشهر أبريل بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في مايو، لذا يجب على اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الاعتماد على أرقام مارس القديمة. في الوقت نفسه، ترسم البيانات في الوقت الفعلي صورة أكثر كآبة، متوقعة تسارعًا إضافيًا في التضخم. لقد دفعت التعريفات بالفعل الأسعار إلى الارتفاع، ليس فقط للواردات ولكن أيضًا للسلع المصنوعة في الولايات المتحدة التي تحتوي على مكونات مستوردة. وبالتالي، فإن التضخم هو المشكلة الأولى للاحتياطي الفيدرالي.

من المرجح أن يقلل الاحتياطي الفيدرالي من أهمية المؤشرات الاقتصادية الأخرى التي تظهر علامات مبكرة على التباطؤ. يمكن تلخيص الوضع على النحو التالي: "الأمر ليس سيئًا - بعد".

نعم، انخفض مؤشر ثقة المستهلك في أبريل إلى 86، وانخفض مؤشر التصنيع ISM إلى 48.7 - كلاهما في أدنى مستوياتهما منذ عدة أشهر. ومع ذلك، بقي مؤشر الخدمات ISM في منطقة التوسع عند 51.6، وأظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية في أبريل مرونة: ارتفع التوظيف بمقدار 177,000، وظلت الأرباح المتوسطة عند 3.8%، وظل معدل البطالة عند 4.2%.

حتى تقرير الناتج المحلي الإجمالي المخيب للآمال للربع الأول أثار المزيد من الأسئلة أكثر من الإجابات. كان الانكماش المفاجئ بنسبة 0.3% (مقابل توقع +0.4%) مدفوعًا بشكل أساسي بزيادة بنسبة 41% في الواردات، حيث قامت الشركات الأمريكية بتخزين البضائع قبل سياسة التعريفات الجديدة لترامب.

تزداد مخاطر الركود التضخمي: التعريفات ترفع الأسعار بينما تؤثر على الأداء الاقتصادي الأوسع. ومع ذلك، فإن الوضع الحالي يسمح للاحتياطي الفيدرالي بأخذ وقته قبل خفض أسعار الفائدة، حيث تظهر البيانات الأخيرة أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا نسبيًا، وإن كان يتلاشى.

ماذا يعني كل هذا؟

أولاً، سيبقي الاحتياطي الفيدرالي جميع إعدادات السياسة النقدية دون تغيير في اجتماع مايو. ثانيًا، من المرجح أن يعترف بتزايد توقعات التضخم، لكنه سيجادل بأنه يفتقر إلى البيانات الكافية لتقييم التأثير الكامل للتعريفات. من المتوقع أن يكرر باول رسالته في أبريل بأن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن ينتظر الوضوح قبل اتخاذ أي إجراء. من غير المرجح أن يؤيد أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الموقف المتساهل للمحافظ كريستوفر والر - الذي قال مؤخرًا إنه سيدعم خفضًا مبكرًا لأسعار الفائدة إذا زادت التعريفات من خطر الركود، حتى في ظل ارتفاع التضخم. على العكس من ذلك، من المرجح أن يظهر اجتماع مايو أن الاحتياطي الفيدرالي يركز أكثر على مكافحة التضخم بدلاً من معالجة مخاوف الركود.

باختصار، سيحافظ الاحتياطي الفيدرالي على نهج الانتظار والترقب ويشير إلى إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير حتى يونيو. هذه النتيجة متوقعة بالفعل (كما ينعكس في CME FedWatch)، لذا من غير المرجح أن يتفاعل الدولار الأمريكي كثيرًا. من المحتمل أن يبقى زوج اليورو/الدولار الأمريكي في نطاق 1.13، حتى لو اشتعلت التقلبات لفترة وجيزة. سيبقى الاحتياطي الفيدرالي ومتداولو اليورو/الدولار الأمريكي في وضع الانتظار حتى تنتهي ملحمة المفاوضات التعريفية - وهي ملحمة لم تبدأ حتى بجدية مع الصين.

Irina Manzenko,
الخبير التحليلي لدى شركة إنستافوركس
© 2007-2025
حدد الإطار الزمني
5
د
15
د
30
د
1
س
4
ساعات
1
يوم
1
أسبوع
كسب عائد من تغيرات أسعار العملات المشفرة مع إنستافوركس.
قم بتحميل منصة التداول ميتاتريدر 4 وافتح أول صفقة.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    انضم إلى المسابقة

المقالات الموصى بها

تحليل وتوقعات USD/JPY

زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يحافظ على مستوى 144.00 الرئيسي وسط استمرار ضعف الدولار الأمريكي. البيانات القوية لإنفاق الأسر التي صدرت اليوم في اليابان عززت التوقعات برفع سعر الفائدة

Irina Yanina 18:12 2025-07-04 UTC+2

NZD/USD. التحليل والتوقعات

زوج العملات NZD/USD يتعافى بعد ارتداده من مستوى 0.6030، الذي يمثل أدنى مستوى أسبوعي، ويحاول اكتساب زخم إيجابي إضافي. وهذا يشير إلى كسر في سلسلة الخسائر التي استمرت ليومين

Irina Yanina 18:08 2025-07-04 UTC+2

تحليل وتوقعات USD/CAD

يوم الجمعة، يبقى زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بالقرب من أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع، حيث يتداول تحت المستوى الرئيسي 1.3600. يواجه الدولار الأمريكي صعوبة في تمديد مكاسبه بعد تقرير

Irina Yanina 17:59 2025-07-04 UTC+2

السوق يحتفل بالنصر

استجابت الأسواق المالية بشكل إيجابي لإصدار إحصاءات التوظيف في الولايات المتحدة لشهر يونيو. ارتفعت الوظائف بمقدار 143,000، متجاوزة توقعات محللي Bloomberg. تم تعديل أرقام أبريل ومايو بالزيادة، وانخفض معدل البطالة

Marek Petkovich 10:15 2025-07-04 UTC+2

قد يبدأ الأسبوع المقبل بشكل إيجابي في الأسواق (احتمال استئناف النمو في #SPX و #NDX)

أثارت بيانات سوق العمل التي أصدرتها وزارة العمل الأمريكية تفاؤلاً حذراً بين المستثمرين، مما أدى إلى تمديد الارتفاع في أسواق الأسهم الأمريكية، ودعم الدولار، وإضعاف أسعار الذهب. وفقًا لتقرير التوظيف

Pati Gani 10:06 2025-07-04 UTC+2

السوق يستعد لصدمة أخرى

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أمس أن إدارته ستبدأ في إرسال رسائل إلى شركاء التجارة يوم الجمعة، توضح فيها معدلات التعريفات الجمركية الأحادية التي، وفقًا له، سيتعين على الدول دفعها

Jakub Novak 09:55 2025-07-04 UTC+2

تقرير التوظيف القوي في الولايات المتحدة يتجاوز كل التوقعات

ارتفع الدولار الأمريكي مقابل مجموعة من الأصول ذات المخاطر، حيث أقنعت الأرقام الرئيسية في تقرير التوظيف لشهر يونيو مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأنه لا حاجة لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق

Jakub Novak 09:49 2025-07-04 UTC+2

ما الذي يجب الانتباه إليه في الرابع من يوليو؟ تحليل للأحداث الأساسية للمبتدئين

لا توجد تقارير اقتصادية مجدولة ليوم الجمعة. كما ذُكر سابقًا، اليوم هو عطلة رسمية في الولايات المتحدة، تُعرف بيوم الاستقلال. ستكون جميع البنوك والبورصات مغلقة، ولن يكون هناك أي نشاط

Paolo Greco 07:59 2025-07-04 UTC+2

نظرة عامة على GBP/USD – 4 يوليو: ريفز بكى — هل انهار الجنيه؟

تداول زوج العملات GBP/USD بهدوء نسبي طوال يوم الخميس حتى بداية جلسة التداول الأمريكية. نذكر أن العملة البريطانية كانت قد هبطت في اليوم السابق بنحو 200 نقطة. ومع ذلك، خلال

Paolo Greco 03:56 2025-07-04 UTC+2

نظرة عامة على EUR/USD – 4 يوليو: الصفقة التجارية الثالثة لترامب لم تساعد الدولار أيضًا

تداول زوج العملات EUR/USD بهدوء شديد طوال يوم الخميس، حتى تم إصدار تقارير البطالة وسوق العمل في الولايات المتحدة. ومع ذلك، سنناقش تلك التقارير في مقالات أخرى. في هذه المقالة،

Paolo Greco 03:56 2025-07-04 UTC+2
لا تستطيع التحدث الآن؟
اطرح سؤالك في الدردشة.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.