empty
05.06.2025 12:38 AM
EUR/USD. Cuộc họp của ECB vào tháng Sáu: Dự báo

Vào ngày 5 tháng 6, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ kết thúc cuộc họp tiếp theo. Một mặt, kết quả dường như rõ ràng: ngân hàng trung ương gần như chắc chắn sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản — lần thứ tám liên tiếp. Báo cáo tăng trưởng CPI được công bố vào thứ Ba không để lại nghi ngờ rằng ECB sẽ thực hiện kịch bản này vào tháng Sáu. Tuy nhiên, cùng báo cáo này đồng thời đã thổi bùng kỳ vọng ôn hòa về tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai. Tình huống này có thể bất ngờ tạo lợi thế cho đồng euro nếu ECB không "đáp ứng kỳ vọng ôn hòa". Dựa trên những tuyên bố gần đây có phần ôn hòa vừa phải từ một số thành viên của ECB, một kết quả như vậy không thể bị loại trừ.

This image is no longer relevant

Theo dự đoán chung của thị trường, ECB sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và một lần nữa với cùng một biên độ trong nửa cuối năm, đưa lãi suất tiền gửi xuống 1.75%. Đây là kịch bản cơ bản, được nhiều người mong đợi và có khả năng thị trường sẽ chấp nhận một cách bình tĩnh. Vì vậy, đồng euro có khả năng giữ vững nếu ECB cắt giảm lãi suất 25 điểm và không loại trừ khả năng cắt giảm thêm vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, bất kỳ sự khác biệt nào với kịch bản này sẽ gây ra sự biến động gia tăng trong tỷ giá EUR/USD.

Về kết quả chính thức, có ít nghi ngờ rằng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Tuần trước, nhiều quan chức của ECB — bao gồm Pierre Wunsch, Francois Villeroy de Galhau, và Mario Centeno — đã gần như công bố trước động thái này. Dữ liệu tăng trưởng CPI của khu vực đồng euro đã "củng cố" kịch bản cắt giảm 25 điểm.

Chỉ số giá tiêu dùng tổng thể đã giảm xuống 1.9% y/y — mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Lạm phát tổng thể đã giảm xuống dưới mức mục tiêu 2% của ECB lần đầu tiên trong tám tháng qua. Hầu hết các nhà phân tích đã dự báo mức giảm xuống 2.0% sau hai tháng ở mức 2.2%. Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi cũng giảm mạnh xuống 2.3% y/y — mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2022.

Về lý thuyết, kết quả này làm tăng khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và áp dụng giọng điệu ôn hòa, gợi ý về các đợt nới lỏng tiền tệ tiếp theo. Tuy nhiên, trong hoàn cảnh hiện tại, lý thuyết này có thể không đúng. Những tuyên bố trước đó từ một số quan chức ECB cho thấy ngân hàng trung ương có thể áp dụng thái độ hơi diều hâu sau cuộc họp tháng 6.

Chẳng hạn, Thống đốc Ngân hàng Italy Fabio Panetta đã tuyên bố tuần trước rằng khả năng cắt giảm lãi suất tiếp đã "bị thu hẹp đáng kể." Ông nhấn mạnh rằng các quyết định tiếp theo cần phải được đánh giá riêng lẻ, cân nhắc dữ liệu, lạm phát và dự báo tăng trưởng kinh tế.

Tương tự, Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel đã ghi nhận tại hội nghị thượng đỉnh các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương G7 rằng ECB phải hành động thận trọng, trước sự không chắc chắn về cách thức chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế châu Âu.

Theo các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát, việc cắt giảm vào tháng 6 có khả năng là quyết định giảm lãi suất cuối cùng đồng thuận trong năm nay. Tiến đến, được dự đoán sẽ có những bất đồng nội bộ. Một số thành viên của ECB cho rằng việc cắt giảm lãi suất thêm nữa có thể kích hoạt sự gia tăng chi tiêu chính phủ trên khắp các quốc gia châu Âu, trong khi những người khác — phe ôn hòa — nhấn mạnh sự tiếp tục nới lỏng để kích thích tăng trưởng kinh tế.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng mức lãi suất tiền gửi 2% (sẽ đạt được sau cuộc họp tháng 6) được xem là trung tính bởi hầu hết các thành viên của Hội đồng quản trị ECB — một mức mà chính sách tiền tệ không hạn chế cũng không kích thích hoạt động kinh tế. Do đó, bất kỳ bước đi nào thêm nữa sẽ là chủ đề của cuộc tranh luận mãnh liệt.

Với những hoàn cảnh này, ECB có khả năng sẽ đưa ra giọng điệu thận trọng sau cuộc họp tháng 6, với Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ giữ nguyên những tuyên bố chung chung, mơ hồ mà không có cam kết cụ thể.

Nếu ECB đi theo kịch bản này (cắt giảm 25 điểm + bình luận thận trọng), đồng euro sẽ nhận được sự hỗ trợ đáng kể bất chấp việc nới lỏng chính sách thực tế. Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 đã được định giá từ lâu, nhưng con đường chính sách tiền tệ trong tương lai vẫn chưa rõ ràng. Nếu cán cân nghiêng về thái độ chờ đợi và quan sát, đồng euro sẽ được lợi.

Góc nhìn kỹ thuật

Về mặt kỹ thuật, tỷ giá EUR/USD vẫn nằm giữa đường giữa và đường trên của Dải Bollinger và phía trên tất cả các đường chỉ báo Ichimoku (bao gồm cả đám mây Kumo), thể hiện tín hiệu "Đoàn diễu hành các đường". Các đợt điều chỉnh giảm phía Nam nên được xem như cơ hội để mở các vị thế mua dài hạn. Các mục tiêu cho sự chuyển động đi lên là 1.1450 (dải Bollinger trên D1), 1.1470 (dải Bollinger trên H4), và mức tâm lý tròn quan trọng 1.1500.

Irina Manzenko,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Chọn khung thời gian
5
phút
15
phút
30
phút
1
giờ
4
ngày
1
ngày
1
tuần
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

EUR/USD. Thách Thức Giới Hạn: Người Mua Nhắm Tới Mức Kháng Cự 1.1630

Bối cảnh cơ bản hiện tại cho phép người mua EUR/USD thách thức mức 1.16, nhưng để giá tăng bền vững hơn nữa sẽ cần đến một sự kích thích

Irina Manzenko 19:03 2025-06-25 UTC+2

Đồng Yên trở lại cuộc chơi

Yên Nhật đã không thể hiện vai trò của nó như một đồng tiền trú ẩn an toàn. Xung đột Israel-Iran đã kích hoạt sự điều chỉnh của cặp tiền

Marek Petkovich 18:55 2025-06-25 UTC+2

USD/JPY: Đồng Yên Nhật Bản Yếu Đi Giữa Bối Cảnh Nhu Cầu Giảm Đối Với Tài Sản An Toàn

Hiện tại, đồng yên vẫn bị lu mờ trước đồng đô la Mỹ. Từ góc độ chính sách nội địa của Ngân hàng Nhật Bản, bản tổng kết cuộc

Irina Yanina 18:46 2025-06-25 UTC+2

Lệnh ngừng bắn giữa Iran và Israel: Điều gì tiếp theo cho các thị trường? (Một sự giảm điều chỉnh trong EUR/USD và GBP/USD có thể xảy ra)

Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến các thị trường tài chính. Một điểm đáng lo ngại

Pati Gani 09:43 2025-06-25 UTC+2

Thị Trường Đã Vượt Qua Rào Cản

Không có câu chuyện nào của China's DeepSeek, thuế quan từ Nhà Trắng hay xung đột Israel-Iran có thể ngăn chặn bước tiến chiến thắng của các chỉ số chứng

Marek Petkovich 08:44 2025-06-25 UTC+2

Cần Chú Ý Điều Gì Vào Ngày 25 Tháng 6? Phân Tích Các Sự Kiện Cơ Bản Cho Người Mới Bắt Đầu

Không có báo cáo kinh tế vĩ mô nào được lên kế hoạch cho thứ Tư. Trong hai ngày qua, chúng ta đã chứng kiến sự tăng giá đáng

Paolo Greco 06:36 2025-06-25 UTC+2

Tổng quan GBP/USD – Ngày 25 tháng 6: Trump Một Lần Nữa "Vượt Mặt" Fed và Powell

Cặp tỷ giá GBP/USD cũng tiếp tục xu hướng tăng vào thứ Ba. Nếu bạn muốn hiểu một phần nhỏ lý do đằng sau sự suy giảm

Paolo Greco 03:35 2025-06-25 UTC+2

Tổng Quan Về EUR/USD – Ngày 25 Tháng 6: Tại Sao Đồng Đô La Lại Giảm Lần Nữa?

Cặp tiền tệ EUR/USD tiếp tục xu hướng tăng vào thứ Ba, bắt đầu từ thứ Hai. Hãy nhớ rằng vào thứ Hai, mọi người đều kỳ vọng một "đường

Paolo Greco 03:35 2025-06-25 UTC+2

Chiến tranh đã kết thúc hay chưa?

Vào sáng thứ Ba, Donald Trump đã tuyên bố chấm dứt cuộc chiến giữa Iran và Israel. Đáng chú ý là ông không

Chin Zhao 00:42 2025-06-25 UTC+2

AUD/USD: Đồng Úc Đô La Úc Trở Lại Cuộc Chơi

Đồng đô la Úc đã quay trở lại khoảng 0.65 so với đồng đô la Mỹ trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị dịu bớt và sự quan

Irina Manzenko 00:22 2025-06-25 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.