Пара евро-доллар пытается карабкаться вверх на фоне возросшего аппетита к риску, ястребиных заявлений представителей ЕЦБ и голубиных ожиданий относительно дальнейших решений ФРС. Такое сочетание фундаментальных факторов позволяет покупателям eur/usd держаться выше отметки 1,0800. Потолком восходящего движения выступает таргет 1,0950, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме W1. Преодолев данный ценовой барьер, трейдеры смогут рассчитывать на покорение психологически важной 10-й фигуры. Подобный сценарий вполне вероятен, особенно если пятничные инфляционные релизы (индекс потребительских цен в еврозоне и базовый индекс PCE в США) отразят противоположные тенденции.
Впереди – решающая пятница
Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность повышения процентной ставки на 25 пунктов по итогам майского заседания сейчас составляет 41,5%. Тогда как вероятность сохранения статус-кво – 58,5%. Как видим, рынок по-прежнему колеблется в этом вопросе, оценивая риторику представителей ФРС, которые в последнее время уже не излучают былую решительность в вопросе ужесточения ДКП. На их фоне чиновники из ЕЦБ выглядят более уверенно, озвучивая ястребиные нарративы.
По мнению большинства экономистов крупных банков, Европейский Центробанк на следующем заседании увеличит процентную ставку на 25 пунктов. Не исключается также и 50-пунктный сценарий, особенно если базовая инфляция в еврозоне будет и дальше демонстрировать восходящую динамику. Глава ЕЦБ Кристин Лагард неоднократно акцентировала своё внимание на динамику стержневого индекса потребительских цен, отвечая на вопрос относительно дальнейших перспектив ужесточения монетарной политики. Аналогичную позицию озвучил в понедельник и другой представитель ЕЦБ – Пабло Эрнандес де Кос (глава ЦБ Испании). По его словам, дальнейшие решения регулятора будут зависеть от динамики базовой инфляции.
В свете таких заявлений следует в очередной раз подчеркнуть важность инфляционного отчёта, который будет опубликован уже послезавтра – 31 марта. В этот день мы узнаем значение европейского индекса потребительских цен за февраль. Примечательно, что согласно предварительным прогнозам, стержневой индекс снова вырастет (на этот раз – до 5,7%), в очередной раз обновив исторический рекорд. Такой результат окажет существенную поддержку евро, так как чаша весов окончательно склонится в сторону ястребиного решения со стороны ЕЦБ.
В этот же день в США будет опубликован индекс расходов на личное потребление (PCE). Это важнейший инфляционный индикатор, который отслеживается членами Федрезерва. Если базовый индекс PCE замедлится с одновременным ростом базового ИПЦ в еврозоне, покупатели пары eur/usd наверняка смогут организовать марш-бросок на север.
Напомню, что на мартовском заседании ФРС позиция регулятора в целом и Джерома Пауэлла в частности значительно смягчилась – фактически, ЦБ даже допустил реализацию «голубиного» сценария в рамках текущего года. Если раньше Пауэлл категорически опровергал предположения о снижении ставки, то на последней пресс-конференции он заявил о том, что такой шаг «на сегодняшний день не является базовым сценарием». По его словам, Федрезерв продолжит оценивать влияние стресса в финансовом секторе на экономику, «и при необходимости готов корректировать свою монетарную политику».
Стоит отметить, что Европейский Центробанк более категоричен в своих намерениях – по крайней мере члены ЕЦБ отрицают вероятность снижения процентных ставок в обозримом будущем.
Таким образом, судьба пары eur/usd в среднесрочной перспективе зависит от итогов пятницы: если базовый индекс потребительских цен в еврозоне неожиданно просядет (согласно ожиданиям Лагард), а базовый индекс PCE выйдет в «зелёной зоне», то цена, вероятно снизится в район 6-7 фигур. В случае зеркального сценария, пара наверняка протестирует уровень сопротивления 1,0950 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике) и приблизится к границам 10-й фигуры.
Выводы
На данный момент пара демонстрирует боковое движение, но с «бычьим уклоном». Цена медленно карабкается вверх, продавцы регулярно перехватывают инициативу, но общий счёт – в пользу покупателей eur/usd. Такая ценовая динамика обусловлена прежде всего возросшим аппетитом к риску. В частности, основные фондовые индексы в Азии резко выросли на новостях о том, что китайский онлайн-гигант Alibaba Group Holding планирует реорганизацию бизнеса путем создания шести независимых подразделений. У каждого из них будет отдельные советы директоров и бюджеты. Подразделения смогут принимать решения о первичном размещении акций.
Также стоит отметить, что уровень беспокойства по поводу распространения банковских проблем в Европе снизился – общие настроения на рынках сейчас остаются относительно спокойными. Данный фактор также оказывает косвенную поддержку единой валюте.
С точки зрения техники пара eur/usd на дневном графике расположена между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku (в том числе и облака Kumo), который сформировал бычий сигнал «Парад линий». Всё это говорит о приоритете лонгов. Ближайшей целью северного движения является отметка 1,0900, соответствующая верхней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике. Основной целью в среднесрочной перспективе выступает таргет 1,0950 – это также верхняя линия Bollinger Bands, но только на недельном графике.
