ตลาดได้เตรียมพร้อมสำหรับการหยุดยิงในตะวันออกกลางแล้ว แต่พวกเขาพร้อมหรือยังสำหรับการกลับมาของสงครามการค้า? นักลงทุนที่มีความเชื่อในการรักษาภาษีนำเข้าที่เป็นมาตรฐานทั่วโลกโดยไม่กลับไปใช้ภาษีตามประเทศเฉพาะ อัตรา 10% นั้นถือว่าสูงพอสมควร แต่เศรษฐกิจโลกกำลังปรับตัวเข้ากับภาษีของสหรัฐฯ อย่างค่อยเป็นค่อยไป หากโดนัลด์ ทรัมป์ ทำให้ทุกคนประหลาดใจในต้นเดือนกรกฎาคมด้วยการเพิ่มเดิมพันสูงขึ้นอย่างฉับพลัน ความไม่แน่นอนนี้กำลังขัดขวางการเคลื่อนไหวขึ้นของ EUR/USD

แทบไม่มีข้อสงสัยเลยว่าพรรครีพับลิกันที่ไม่ธรรมดาคนนี้อาจจะทำให้เกิดความประหลาดใจ ลองนึกถึงคำแถลงล่าสุดของเขาที่ว่าจีนอาจจะกำลังซื้อน้ำมันจากอิหร่าน — ซึ่งขัดแย้งกับหลักคำสอนของวอชิงตันที่ต้องการลดรายได้ของเตหะรานผ่านการคว่ำบาตร อย่างไรก็ตาม นักลงทุนไม่แปลกหน้ากับความไม่แน่นอนของประธานาธิบดี การเคลื่อนไหวของประธานาธิบดีสหรัฐฯ สามารถเกิดขึ้นได้ทุกเวลา และดูเหมือนตลาดจะมีความมั่นใจเกินไปเกี่ยวกับการดำเนินมาตรฐานภาษี 10% เท่านั้น

พลวัตของรายได้จากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ

จนถึงขณะนี้ ภาษีนำเข้าไม่ได้ส่งผลกระทบที่สำคัญต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำ การเติบโตของการจ้างงานแม้จะชะลอตัวลง แต่ก็ยังไม่ถึงระดับน่าตกใจ แม้แต่การหดตัวของ GDP สหรัฐฯ ในไตรมาสแรกก็ไม่ได้ทำให้ใครกังวล โดยถูกมองว่าเป็นผลจากการนำเข้าที่เร่งตัวขึ้นและการลดลงของการส่งออกสุทธิ

ตามข้อมูลจาก Danske Bank ความทนทานของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ต่อการกระทบจากนโยบายป้องกันของทำเนียบขาวเป็นหนึ่งในเหตุผลที่ทำให้ EUR/USD เดินทางบนเส้นทางที่ยากลำบากในการเคลื่อนขึ้น ในระยะยาว ธนาคารคาดว่าในอีก 12 เดือน คู่สกุลเงินนี้จะขึ้นไปถึง 1.22 อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้นมีอุปสรรคสำคัญที่ต้องเผชิญ นอกเหนือจากข้อมูลมหภาคที่แข็งแกร่งแล้ว ยังรวมถึงตำแหน่งของดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เป็นขาลงอย่างมาก และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังดำเนินอยู่ ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ยังคงสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์ให้เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย

แนวโน้มเงินเฟ้อในสหรัฐฯ

ฉันเชื่อว่าความมั่นใจเกินไปของตลาดในความสามารถของวอชิงตันในการรักษาเพียงภาษีเดียวแบบสากล อาจส่งผลกระทบในทางลบต่อดัชนีหุ้นและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ตามที่ Stephen Miran หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของทำเนียบขาวกล่าวว่า สหรัฐฯ อาจเก็บภาษีนำเข้าได้ 3-5 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วง 10 ปีข้างหน้า พร้อมกับการเร่งตัวทางเศรษฐกิจจากโครงการลดภาษี "big, beautiful bill" ของทรัมป์ ซึ่งอาจทำให้การขาดดุลงบประมาณลดลง 8.5-11 ล้านล้านดอลลาร์

ตัวเลขเหล่านี้มองในแง่ดีมาก แต่ชี้ให้เห็นว่าประธานาธิบดีสหรัฐฯ ไม่มีความตั้งใจที่จะละทิ้งภาษีนำเข้า ในทางตรงกันข้าม มีความเป็นไปได้สูงที่จะเพิ่มอัตราภาษีในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ซึ่งอาจทำให้ตลาดการเงินตกตะลึง และอาจก่อให้เกิดกระแสการเทขายในสินทรัพย์ของสหรัฐฯ รวมถึงค่าเงินดอลลาร์

หากมองในมุมของกราฟเทคนิค EUR/USD กำลังต่อสู้เพื่อควบคุมระดับหมุนเวียนที่ 1.1625 บนกราฟรายวัน หากฝ่ายที่คาดว่าจะเป็นขาลงชนะ การสร้างรูปแบบ Double-top อาจเป็นฐานสำหรับการขายในระยะสั้น ในทางกลับกัน การทะลุทะลวงขึ้นของขาขึ้นจะช่วยให้สามารถขยายการสถานะยาวไปสู่เป้าหมายที่ 1.20