empty
29.05.2025 16:49
Доллар делает хорошую мину при плохой игре

Не ищите черную кошку в черной комнате. Особенно если ее там нет. Вердикт Суда международной торговли о незаконности универсальных тарифов Белого дома поверг финансовые рынки в ступор. Инвесторы пытаются найти ответы на вопросы, как будет реагировать доллар США на кардинальное изменение рыночных нарративов. И будет ли удовлетворена апелляция американской администрации Верховным судом?

Чиновники Белого дома пытаются сохранить хорошую мину при плохой игре. Директор Национального экономического совета Кевин Хассет отметил, что решение суда неверное и апелляция наверняка будет успешной. Торговый советник Питер Наварро сослался на другие законодательные положения, которые позволяют вводить тарифы. Американская администрация делает вид, что ничего экстраординарного не произошло. Что скоро все вернется на круги своя.

Если так, то вернется и популярная стратегия «продай Америку». Если же нет, нужно оценить последствия отмены тарифов. В апреле поступления от пошлин на импорт достигли рекордных $16,5 млрд. Белый дом уверяет, что дальше будет еще больше. Дональд Трамп и его команда намерены при помощи этих доходов бюджета компенсировать фискальные стимулы в виде снижения налогов.

Динамика поступлений в бюджет от тарифов

Изображение больше не актуально

Большой и красивый законопроект, как назвал его республиканец, будет стоить $3,8 трлн в течение следующего 10-летия, по оценкам Бюджетного управления Конгресса. Если отменить тарифы, компенсации не будет. Придется латать дыры при помощи эмиссии трежерис. Спрос на них из-за потери доверия к американским активам продолжит падать, и Вашингтон столкнется с серьезными проблемами.

Таковы аргументы «быков» по EUR/USD. «Медведи» настаивают на другом. Дескать, откат тарифной политики Белого дома переключит внимание инвесторов на дивергенции в монетарной политике и в экономическом росте.

Когда ФРС удерживает ставки на высоком уровне, по меньшей мере до сентября, а ЕЦБ намерен из снизить уже в начале, основная валютная пара должна падать. Да, в январе-марте европейская экономика опередила американскую. Но эта динамика обусловлена фронтальной загрузкой импорта в США. Временный процесс. Его приостановка во втором квартале должна сыграть на руку Штатам.

Динамика ВВП и потребительских расходов США

Изображение больше не актуально


Изображение больше не актуально

Стройную теорию «медведей» по EUR/USD разрушила вторая оценка ВВП США. Показатель сократился не на 0,3%, а на 0,2%. При этом прирост потребительских расходов составит не 1,8%, а 1,2%. Речь идет о самой слабой цифре почти за два года. Если тарифы уже начинают отражаться на американских потребителях, пиши пропало!

Технически на дневном графике EUR/USD неспособность «медведей» прорваться и взять штурмом нижнюю границы диапазона справедливой стоимости 1,1200-1,1400 свидетельствует об их слабости. Отбой от зоны поддержки 1,1200-1,1225 позволил сформировать лонги. Имеет смысл их удерживать.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.