Аналитические обзоры Форекс: 16.05.2025 - Восстанет ли золото из пепла?

16.05.2025 12:35

Восстанет ли золото из пепла?

Золото начало за здравие, а рискует закончить за упокой. Драгметалл рассчитывал, что самые высокие с начала XX века тарифы угробят американскую экономику. Это вынудит ФРС бросить ей спасательный круг в виде масштабных монетарных стимулов. В результате котировки XAU/USD подскочили до рекордных максимумов в конце апреля, однако деэскалация торговых конфликтов поставила крест на отлично работающей до этого схеме. Белая полоса для золота закончилась?

Когда тарифы падают со 145% до 30%, волей-неволей начнешь рассуждать, что шансы экономики США угодить в рецессию не так высоки, как представлялось ранее. Это отлично видит срочный рынок, который снизил предполагаемые масштабы ослабления денежно-кредитной политики ФРС с четырех до двух актов в течение месяца. На таком фоне доходность казначейских облигаций осталась высокой, и замедление американской инфляции подняло реальные ставки долгового рынка. Плохая новость для драгметалла.

Банки и инвестиционные компании все чаще начинают прогнозировать падение золота ниже $3000 за унцию на фоне сокращения спекулятивных лонгов. На мой взгляд, у XAU/USD есть шансы доказать их неправоту. Геополитика, сдвиги в глобальных цепочках поставках и потеря доверия к доллару США наверняка окажут поддержку драгметаллу.

Динамика золота и доллара США

За первые 100 дней нахождения в Белом доме Дональд Трамп разрушил то, что создавалось десятилетиями. Долгие годы инвесторы были уверены в надежности американских активов. Они покупали акции и облигации, и приток капитала способствовал укреплению доллара США. В 2025 начался обратный процесс. Деньги возвращаются в Европу и Азию, евро и иена растут, американская валюта, напротив, снижается. Это обстоятельство бросает золоту спасательный круг.

Джером Пауэлл считает, что инфляция в ближайшем будущем будет более изменчива, чем в 2010-х, так как перебои в цепочках поставок рискуют возникать чаще, чем обычно и носить более долгоиграющий характер. По мнению его коллеги из ФРС Майкла Барра, нарушение цепочек поставок чревато замедлением экономики и ускорением инфляции в США. Стагфляционная среда традиционно создает попутный ветер для XAU/USD.

Похоже, слова Дональда Трампа, что нужно немного потерпеть ради будущего процветания, как никогда точно подходят для золота. Глубина его коррекции зависит от устойчивости американской экономики. Чем позже начнет выходить сильно разочаровывающая статистика по Штатам, чем больше шансов увидеть отметки ниже $3000 за унцию. Однако рано или поздно это случится, и драгметалл восстанет из пепла.

Технически на дневном графике золота имеет место формирование разворотного паттерна 1-2-3, что чревато сломом восходящего долгосрочного тренда. Сформированные на прорыве $3315 за унцию шорты следует удерживать и периодически наращивать. В качестве таргетов выступают отметки $3100 и $3000.