Последние события на финансовых рынках породили волну обсуждений относительно того, происходит ли перенос активов инвесторов из золотообеспеченных фондов (ETF) в фонды Bitcoin-ETF.

Несмотря на быстрый рост Bitcoin-ETF в США, исследования инвестиционных банков свидетельствуют о том, что введение этих криптовалютных фондов не оказало значительного воздействия на отток из золотых ETF.

На 21 марта общая стоимость Bitcoin ETF достигла $11,3 миллиарда, несмотря на значительный отток средств из фонда Grayscale Bitcoin ETF.

Золотые ETF VS Bitcoin-ETF

Повышенный интерес к цифровому золоту вызвал обсуждения о возможном переходе к Bitcoin, которые часто называются цифровым золотом. Однако анализ JPMorgan опровергает эту точку зрения, указывая на то, что отток средств из золотых ETF начался еще в апреле 2022 года, до запуска Bitcoin-ETF в США, что указывает на тенденцию, не имеющую прямого отношения к росту Bitcoin-ETF.

Данные Всемирного совета по золоту показывают более широкую картину. За период с сентября 2020 года по декабрь 2023 года инвесторы вложили 229 миллиардов долларов в слитковое золото, а центральные банки дополнительно приобрели 155 миллиардов долларов. По мнению Николаоса Панигирцоглу из JPMorgan, это свидетельствует о смене предпочтений, а не о снижении привлекательности золота.

Что касается Bitcoin-ETF, то интерес к ним как к альтернативным инвестициям растет, особенно среди молодежи. Однако Брайан Армор из Morningstar и Нейт Джерачи из The ETF Store отмечают, что на данный момент рыночная связь между золотом и Bitcoin-ETF остается минимальной.

Армор выразил свою уверенность в том, что хотя существует небольшая группа инвесторов, переходящих от золота к Bitcoin, отток из золота не связан с введением Bitcoin-ETF, поскольку любое взаимодействие между ними ограничено, что отражается в портфелях.

Даже среди Bitcoin-ETF на этой неделе наблюдался отток средств. Farside Investors сообщили, что за последние четыре дня из Bitcoin-ETF произошел общий отток в размере 836 миллионов долларов, что отражает волатильность рынка.

Bernstein и Standard Chartered обновили свои прогнозы по Bitcoin

Standard Chartered, следуя еще более оптимистичному подходу, ожидает, что Bitcoin достигнет 150 000 долларов к концу года и, возможно, 250 000 долларов в следующем году. Эти прогнозы предполагают будущее, в котором Bitcoin может повторить инвестиционную траекторию золота, проводя параллели с золотыми ETF.

Прогнозы аналитиков Bernstein обещают оптимистичное завершение года для главной криптовалюты. Они повысили свой прогноз для Bitcoin к концу года с $80 000 до $90 000, ссылаясь на несколько бычьих факторов.

Согласно отчету, на данный момент наблюдается новый бычий цикл Bitcoin, поддерживаемый сильными притоками в недавно запущенные спотовые Bitcoin-ETF, активным расширением мощностей по добыче криптовалюты и рекордными прибылями майнеров.

Аналитики Гаутам Чхугани и Махка Сапра отметили в своем отчете:

«В свете нового бычьего цикла Bitcoin, сильных притоков в ETF, активного расширения мощностей майнеров и рекордно высоких доходов майнеров, мы продолжаем рассматривать майнеров Bitcoin как привлекательные инвестиции для акционеров, стремящихся участвовать в криптовалютном цикле».

Они также отметили, что майнеры Bitcoin остаются привлекательными для инвесторов, желающих попасть в криптовалютный цикл, и пересмотрели свои оценки акций компаний, занимающихся добычей криптовалюты.

Аналитики также предсказывают снижение хэшрейта на 15%, вызванное остановками после халвинга Bitcoin. Однако, исходя из текущих условий, это значение было пересмотрено до снижения хэшрейта на 7%.

«Мы ожидаем снижения хэшрейта на 7% после халвинга из-за отключений, по сравнению с ранее прогнозируемыми 15%».

Хэшрейт обычно падает после халвинга из-за того, что некоторые майнеры перестают быть прибыльными из-за сокращения вознаграждений.

Цикл монстров

Bernstein предвидит «гигантский рыночный цикл криптовалют» и прогнозирует, что общая рыночная капитализация криптовалют достигнет 7,5 триллиона долларов к 2025 году, что почти в три раза превышает текущую стоимость в 2,53 триллиона долларов.

Оптимистичный прогноз Bernstein также включает в себя прогнозы для отдельных криптовалют. Например, к 2025 году рыночная капитализация Bitcoin вырастет с текущих $1,31 трлн до $3 трлн. На основании этого прогноза цена Bitcoin может удвоиться к следующему году и достичь $150 000.