بدھ کی شام کو یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی میں تقریباً 100 پوائنٹس کا اضافہ ہوا۔ ہم ایک لمحے میں فیڈ میٹنگ کے نتائج کا جائزہ لیں گے، لیکن فی الحال، ہم تبصرہ کریں گے کہ مارکیٹ کا ایسا ردعمل غیر معقول تھا اور مارکیٹ کے تمام قوانین کی خلاف ورزی کرتا تھا۔ تاہم، ہم نے کہا کہ جمعرات کے وسط سے پہلے کوئی نتیجہ اخذ کرنا ممکن نہیں ہوگا، جب یورپی، ایشیائی، اور امریکی تاجروں نے میٹنگ کے نتائج کو صحیح طریقے سے نہیں سمجھا ہوگا۔ ہم درست تھے، جوڑی اگلے دن پتھر کی طرح گر گئی۔ لہٰذا، میں اس بات کا اعادہ کرنا چاہوں گا کہ غیر ملکی کرنسی مارکیٹ میں کچھ بھی نہیں ہوتا ہے۔ متعدد ماہرین نے فوری طور پر تبصرہ کیا کہ میٹنگ کے نتائج کو "دوش" کے طور پر سمجھا جا سکتا ہے اور مبینہ طور پر 0.75 فیصد کی شرح میں اضافے نے مارکیٹ کو زیر کر دیا۔ مارکیٹ ان رپورٹس سے بھی ناخوش تھی کہ فیڈ مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے کی رفتار کو سست کرنا شروع کردے گا۔ ہم آپ کو یاد دلاتے ہیں کہ ریاستہائے متحدہ میں موجودہ ترقی کی شرح چالیس سالوں میں سب سے زیادہ ہے۔ اس طرح، اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا کہ فیڈ شرحیں 0.75 فیصد بڑھاتا ہے یا 1.00 فیصد! مارکیٹ پہلے سے 0.75 فیصد کی شرح میں اضافے کا اندازہ لگا سکتی تھی، لیکن یہ اس حقیقت کو باطل نہیں کرتا کہ اب امریکی معیشت میں ایڈجسٹمنٹ ہوگی اور مثال کے طور پر یورپی معیشت میں کوئی بھی تبدیلی نہیں ہوگی۔ مالیاتی حکمت عملیوں میں فرق کرنسی کی شرحوں کو متاثر کر سکتا ہے اور ہونا چاہیے۔ نتیجے کے طور پر، یورپی کرنسی میں کمی پر مجبور کیا گیا تھا.
آئیے زیادہ کشش ثقل کے ساتھ اس کی تحقیقات کریں۔ یورو باقاعدگی سے ایڈجسٹ نہیں ہو سکتا، کیونکہ ڈیڑھ سال کے رجحان پر 300 پوائنٹس بہت کم ہیں۔ فیڈ سود کی شرحوں میں اضافہ جاری رکھے ہوئے ہے، لیکن ای سی بی نے ابھی تک اس ماہ شرحوں کو بڑھانا ہے۔ امریکہ میں نہیں بلکہ یورپی براعظم میں، جغرافیائی سیاست بدستور چیلنجنگ ہے۔ ہر ماہ، امریکہ میں محفوظ اثاثہ جات میں سرمایہ کاری کا ماحول بہتر ہوتا ہے۔ امریکی معیشت میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے یورو نہیں بلکہ ڈالر کی ضرورت ہے۔ کیا آپ کو اضافی جواز درکار ہیں کہ یورو کیوں گرتا رہے گا؟ یہ صرف اتنا ہے کہ کرنسی پورے ڈیڑھ سال تک روزانہ نہیں گر سکتی!
فیڈرل ریزرو حیران نہیں ہوا اور اس نے اپنی جارحانہ مالیاتی پالیسی میں کوئی تبدیلی نہیں کی۔
لہٰذا، فیڈرل ریزرو نے کلیدی شرح کو 0.75 فیصد پوائنٹس سے بڑھا کر 2.5 فیصد کرنے کا فیصلہ کیا۔ ہمارے نقطۂ نظر سے، ایسا ہونا چاہیے تھا، کیونکہ آگے بڑھنے اور فوری طور پر شرح میں 1.00 فیصد اضافہ کرنے کا کوئی فائدہ نہیں تھا۔ اگر یہ سمجھ میں آتا تو چند ماہ قبل ریٹ میں 3.5 فیصد اضافہ کرنا آسان ہو جاتا اور مقصد پورا ہو جاتا۔ کیوں، اس لیے، یہ سب تھکا دینے والا ترقی پسند سختی؟ خاص طور پر، ایک سخت مانیٹری پالیسی کی طرف منتقلی بتدریج ہے، تاکہ مارکیٹ کے شرکاء اور مالیاتی نظام بغیر کسی دقت کے بحال ہو سکیں۔
اس کے علاوہ، جیسا کہ ہم سب دیکھ سکتے ہیں، افراط زر نے ابھی تک فیڈ کی کوششوں کا جواب نہیں دیا ہے۔ کنزیومر پرائس انڈیکس میں پہلے ہی سال بہ سال 9.1 فیصد اضافہ ہوا ہے اور اگلے دو ماہ تک اس میں کمی نہیں آئے گی۔ اور ایسا نہیں ہے! کس نے زور دیا کہ افراط زر لامحالہ کم ہونا شروع ہو جائے گا کیونکہ شرح کو غیر جانبدار سطح تک بڑھا دیا گیا ہے؟ ہم نے پچھلے مضامین میں کہا ہے کہ فیڈرل ریزرو کی پیشین گوئیاں شاذ و نادر ہی سچ ہوتی ہیں۔ اگر فیڈرل ریزرو افراط زر کو "عارضی طور پر زیادہ" سمجھتا ہے، تو یہ "طویل مدتی بلند" رہے گا۔ اگر فیڈ کو لگتا ہے کہ 3.25 اور 3.5 فیصد کے درمیان شرح ہدف کی سطح پر واپس آنے کے لیے کافی ہوگی، تو یہ کافی نہیں ہوگا۔ اگر فیڈ کو توقع ہے کہ ایک سال کے اندر مہنگائی 2 فیصد تک بحال ہوجائے گی، تو اس مقصد تک پہنچنے میں تین سال لگیں گے۔ لہٰذا، ہم اس بات پر قائم ہیں کہ شرح کو 3.5 فیصد سے زیادہ بڑھایا جائے۔ کم از کم 4 فیصد۔ مزید برآں، ہمیں یہ نتیجہ اخذ کرنے سے پہلے کہ گرتی ہوئی قیمتوں میں اضافے کا ایک چکر شروع ہو گیا ہے، کم از کم مسلسل دو ماہ تک افراط زر کے گرنے تک انتظار کرنا چاہیے۔
نتیجتاً، فیڈ کو ستمبر میں اپنی اگلی میٹنگ میں شرحوں میں 0.75 فیصد اضافہ کرنا پڑے گا، کیونکہ اسے ایسی معلومات تک رسائی حاصل نہیں ہوگی۔ ہم فی الحال یقین رکھتے ہیں کہ یہ منظر نامہ سب سے زیادہ ممکنہ نتیجہ ہے۔ صرف ایک ڈالر کے ساتھ، اس کے پاس اپنی توسیع کو دوبارہ شروع کرنے کے علاوہ کوئی چارہ نہیں ہے۔
29 جولائی تک، پچھلے پانچ کاروباری دنوں کے لیے یورو/ڈالر کرنسی جوڑے کا اوسط اتار چڑھاؤ 115 پوائنٹس تھا، جسے "زیادہ" سمجھا جاتا ہے۔ اس طرح، ہم توقع کرتے ہیں کہ جوڑی آج 1.0050 اور 1.0280 کے درمیان تجارت کرے گی۔ ہیکن ایشی انڈیکیٹر کا اوپر کی سمت الٹ جانا اوپر کی حرکت کے ایک نئے دور کی تجویز کرے گا۔
قریب ترین معاونت کی سطحیں:
ایس1 - 1.0132
ایس2 - 1.0010
ایس3 - 0.9888
قریب ترین مزاحمت کی سطحیں:
آر1 - 1.0254
آر2 - 1.0376
آر3 - 1.0498
یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی اپنی طویل المدت مندی کو جاری رکھنے کی کوشش کر رہی ہے لیکن ایک طرف بہ رہی ہے۔ نتیجتاً، اب 1.0132 اور 1.0254 کے درمیان
ہیکن ایشی انڈیکیٹر کے ریورسل پر تجارت کرنا قابل عمل ہے جب تک کہ قیمت اس چینل سے باہر نہ نکل جائے۔
اعداد و شمار کی وضاحت:
لینیئر ریگریشن کے چینلز - موجودہ رجحان کا تعین کرنے میں مدد کرتے ہیں۔ اگر دونوں ایک ہی سمت میں آگے بڑھ رہے ہیں، تو رجحان اب مضبوط ہے۔
موونگ ایوریج لائن (ترتیبات 20.0، ہموار) – موجودہ قلیل مدتی رجحان اور تجارتی سمت کا تعین کرتی ہے۔
مرے کی سطح حرکت اور اصلاح کے اہداف کے طور پر کام کرتی ہے۔
اتار چڑھاؤ کی سطحیں (سرخ لکیریں) متوقع قیمت کے چینل کی نمائندگی کرتی ہیں جس میں جوڑی اگلے تجارتی دن کے اندر تجارت کرے گی، موجودہ اتار چڑھاؤ کے اشارے کی بنیاد پر۔
سی سی آئی انڈیکیٹر - اس کا اُووَر سولڈ ایریا (-250 سے نیچے) یا اُووَر باؤٹ ایریا (+250 سے اوپر) میں اس کا داخلہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ ٹرینڈ ریورسل قریب ہے۔
