empty
26.06.2025 13:45
Доллар признал поражение

Рынки волнует вопрос: не превращается ли Трамп-торговля в торговлю американской исключительностью? Успехи президента США вернули интерес инвесторов к эмитированным в Соединенных Штатах активам. Прекращение огня на Ближнем Востоке, увеличение расходов европейских стран на оборону стали результатом деятельности хозяина Белого дома. Он любит финансовые рынки. И финансовые рынки отвечают республиканцу взаимностью.

Близость S&P 500 к рекордным максимумам, падение доходности казначейских облигаций, цен на нефть и доллара США свидетельствуют, что все идет по плану Дональда Трампа. Возникает ощущение, что перелив капитала из Соединенных Штатов в Европу замедлился. На самом деле это не так. Динамика соотношения фондовых индексов говорит о том, что до возвращения американской исключительности как до луны.

Динамика соотношения S&P 500 и мирового рынка акций

По данным Societe Generale, приток денежных средств в европейские фонды за последние три месяца превысил поступления в их американские аналоги. При этом нужно понимать, что чем меньше рынок, тем больше влияние вливания капитала.

Успехи Дональда Трампа более значимы для Европы, чем для Соединенных Штатов. Перемирие на Ближнем Востоке означает более дешевую нефть. Это хорошая новость для нетто-экспортера черного золота еврозоны. Увеличение расходов на оборону будет идти в основном через компании Старого Света, что также усилит позиции экономики валютного блока.

На мой взгляд, инвесторы продолжают делать то, что делали с момента Дня освобождения Америки. Диверсифицировать портфели активов в пользу всего неамериканского. Этот процесс позволяет объяснить снижение чувствительности доллара США к дивергенции в монетарной политике.

Динамика чувствительности доллара к ставкам


Действительно, в 2025 ЕЦБ гораздо более агрессивно снижал ставки, чем ФРС. Такое расхождение в обычных условиях должно было утопить EUR/USD. Однако основную валютную пару спас перелив капитала из Северной Америки в Европу.

На исходе июня срочный рынок оценивает масштабы монетарной экспансии Европейского центробанка до конца года в 25 б.п., Федрезерва – в 66 п.п. Это помогает EUR/USD направляться к 1,2. Причем ралли ускорится, если рынок труда США начнет наконец демонстрировать признаки охлаждения, которые от него давно ждут.


Релиз данных по американской занятости за июнь является ключевым событием недели к 4 июля. Судя по комментариям Джерома Пауэлла, ухудшение показателей может подтолкнуть ФРС к снижению ставок уже на ближайшем заседании FOMC. Если так, доллар США еще больше ослабнет.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место восстановление восходящего тренда. Борьба за пивот-уровень 1,1625 завершилась победой «быков». Теперь он выступает в качестве основной поддержки. Пока евро торгует выше нее, акцент следует делать на покупки в направлении $1,20 и $1,22.

Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Игорь Ковалев
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Филип Лейн, ЕЦБ: Мы будем рассматривать глобальные риски

Европейский центральный банк готовится к худшему. Об этом заявил главный экономист регулятора Филип Лейн. Он разъяснил, что глобальная неопределенность в мировой экономике связана не только с тарифами, но и различными

Александр Днепровский 20:02 2025-07-13 UTC+2

Джером Пауэлл может уйти в отставку

За последние месяцы Дональд Трамп «отправлял в отставку» Джерома Пауэлла уже раз 10. Президент США по-прежнему требует от ФРС снизить ставки, а от Пауэлла – уйти в отставку. Хочу заметить

Александр Днепровский 17:38 2025-07-13 UTC+2

Доллар становится рисковой валютой

В своих обзорах я регулярно говорил о том, что спрос на валюту США падает не просто так и означает не просто снижение стоимости. Речь идет о валюте, которая долгие годы

Александр Днепровский 16:06 2025-07-13 UTC+2

Рынок верит в то, что Трамп отступит

То, что происходит сейчас на финансовых рынках, можно назвать только парадоксом. И этот парадокс отмечают очень многие экономисты. Взять, например, фондовый рынок США, который изначально резко провалился вниз

Александр Днепровский 15:09 2025-07-13 UTC+2

Тарифы Трампа: торговый баланс не при чем

Глобальная торговая война начиналась Дональдом Трампом на фоне дефицитного торгового баланса США. В дефиците не видел особой проблемы ни один из предыдущих президентов США за последние несколько десятилетий. Следует понимать

Александр Днепровский 14:18 2025-07-13 UTC+2

EUR/USD. Превью недели. Инфляция в США, розничные продажи, индексы ZEW и ВВП КНР

Предстоящая торговая неделя пройдёт «под знаком американской инфляции». В течение недели будут опубликованы отчёты по росту CPI и PPI, а также индекс настроения потребителей от Мичиганского университета. Впрочем, экономический календарь

Ирина Манзенко 13:26 2025-07-13 UTC+2

Американский доллар. Превью недели

В Америке на следующей неделе выйдут отчеты по инфляции и промышленному производству, а также еще несколько более-менее интересных показателей. Важнее всего, безусловно, инфляция. Однако, на мой взгляд, этот показатель сейчас

Александр Днепровский 17:43 2025-07-12 UTC+2

Британский фунт. Превью недели

Британец в течение последних двух недель снизился сильнее европейца, но волновые разметки инструментов практически идентичны. Следовательно, по британцу сейчас также нужно ожидать построения трехволновой коррекционной структуры, о чем я говорил

Александр Днепровский 15:58 2025-07-12 UTC+2

GBP/USD. Фунт снова проиграл

Пара gbp/usd завершила пятничные торги на минорной ноте, отражая общее ослабление британской валюты. Фунт теряет свои позиции вторую неделю подряд, причём весьма активными темпами. Если в начале июля пара обновила

Ирина Манзенко 11:55 2025-07-12 UTC+2

Замкнутый круг американского доллара

Спрос на американскую валюту снижается приблизительно полгода. Пора подвести первые итоги президентства Дональда Трампа. Первое, с чего хочу начать, это очевидная заинтересованность президента США в слабом долларе. Не секрет

Александр Днепровский 20:39 2025-07-11 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.