Меньше чем за сутки пара евро-доллар выросла более чем на 300 пунктов, реагируя на новые тарифы «имени Дональда Трампа». Все остальные фундаментальные факторы отошли на второй или даже третий план, учитывая риски глобальной торговой войны. Доллар падает камнем вниз, а пара eur/usd стремительно растёт, игнорируя содержание экономического календаря.
В преддверии так называемого «Дня освобождения Америки» (именно так Трамп обозначил день объявления тарифного плана) трейдеры также игнорировали макроэкономические отчёты, вне зависимости от его «окраса». Например, продавцы eur/usd проигнорировали производственный индекс ISM, который оказался в зоне сокращения, а также проигнорировали отчёт по росту CPI в еврозоне, который отразил замедление инфляции в европейском регионе. Покупатели пары в свою очередь оставили без внимания отчёт от агентства ADP, который наоборот вышел в зелёной зоне, превысив прогнозный уровень. Рынок находился в состоянии сжатой пружины, пропуская мимо ушей почти все инфоповоды.
Но вот, пружина разжалась, и не в пользу американской валюты. Означает ли это, что рынок снова будет реагировать на «классические» фундаментальные факторы или же будет и дальше их игнорировать? Вопрос отнюдь не праздный, ведь уже завтра – 4 апреля – в США будет опубликован наиболее важный макроэкономический отчёт недели, который расскажет нам о состоянии американского рынка труда. Могут ли сильные Нонфармы помочь гринбеку вернуть хотя бы часть утраченных позиций?
На мой взгляд, доллар в ближайшей перспективе будет находиться в опале, а американские макроэкономические отчёты будут рассматриваться рынком через призму последних событий. Негативные инфоповоды усилят давление на гринбек, положительные – останутся без внимания (или окажут кратковременную поддержку доллару).
По мнению аналитиков Deutsche Bank, теперь «классические» фундаментальные факторы вообще утратят своё значение – колебания валютных курсов станут непредсказуемыми. В этом же контексте представители DB выразили обеспокоенность относительно возможного кризиса доверия к доллару США.
Тем более что пока что ситуация развивается по пути дальнейшей эскалации. Уже после объявления тарифного плана министр торговли США Говард Лютник заявил о том, что Белый дом еще больше повысит пошлины в отношении тех стран, кто посмеет ответить на американские пошлины. Это «тонкий намек» прежде всего Евросоюзу (который сейчас довольствуется 20-процентным тарифом) и Китаю (54%). Представители КНР и ЕС ранее заявляли о том, что готовы принять контрмеры, хотя и выразили готовность к переговорам. Президент Франции Эммануэль Макрон в свою очередь призвал французский бизнес остановить инвестиции в США и также допустил принятие ответных мер. Канада решила ввести 25-процентный тариф на все автомобили, импортируемые из США.
Спустя почти сутки после объявления нового тарифного плана ситуацию прокомментировал и сам Дональд Трамп, который заявил о том, что «пациент выжил и идет на поправку» (под пациентом он очевидно имеет ввиду Соединенные Штаты). То есть никаких признаков деэскалации на данный момент нет.
Все это говорит о том, что мартовские Нонфармы могут оказать дополнительное давление на гринбек (если окажутся в «красной зоне»), но вряд ли помогут, даже если окажутся гораздо лучше прогнозов. Например, опубликованный сегодня индекс деловой активности в секторе услуг от ISM оказал поддержку покупателям eur/usd, так как недотянул до прогнозного уровня. По мнению большинства аналитиков, этот показатель должен был незначительно снизиться – с отметки 53,5 до 53,0. Но вместо этого индекс вышел на отметке 50,8, оказавшись в одном шаге от «сваливания» в зону сокращения. Мартовский результат – наиболее слабый с июня прошлого года.
Что касается Нонфармов, то здесь предварительные прогнозы также носят неутешительный для гринбека характер. Например, количество занятых в несельскохозяйственном секторе должно вырасти всего на 139 тысяч, после слабого 150-тысячного прироста в феврале. Безработица должна остаться на уровне позапрошлого месяца, то есть на отметке 4,1%. Тогда как зарплатный показатель скорее всего замедлится – по предварительным оценкам, уровень средней почасовой оплаты труда должен снизиться до 3,9% после роста до 4,0% в предыдущем месяце. Доля экономически активного населения также должна уменьшиться до 62,2% (то есть до минимального значения с декабря 2022 года).
Таким образом, мартовские Нонфармы могут усугубить положение гринбека, даже если выйдут на прогнозном уровне (не говоря уже о красной зоне). При этом «зелёный окрас» релиза не спасет американскую валюту – возможные коррекционные откаты eur/usd целесообразно будет рассматривать как повод для открытия лонгов.
Первой ценовой целью северного движения является отметка 1,1150 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме h1). Основная цель – 1,1200 (верхняя линия Bollinger Bands на MN).
На помощь доллару может прийти лишь Дональд Трамп, если отсрочит введение «больших» тарифов в отношении 60 стран мира. В таком случае гринбек получит временную передышку (до результатов переговоров) и сможет восстановить часть утраченных позиций. Но на данный момент каких-либо сигналов деэскалации со стороны главы Белого дома нет, а значит доллар по-прежнему остаётся уязвимым.
