Comme d'habitude, le marché a réagi vivement aux résultats de la dernière réunion du FOMC, puis a commencé à réévaluer le programme de la Fed avant de repartir à la hausse. En conséquence, les baissiers sur l'EUR/USD n'ont montré aucun signe de contre-attaque, et l'initiative a été complètement saisie par les haussiers. La paire majeure a grimpé à son plus haut niveau depuis la mi-octobre, et je crains que cela ne soit pas la limite.

À première vue, tout s'est déroulé comme prévu. Le taux des fonds fédéraux est passé de 4,00 % à 3,75 %, et Jerome Powell a déclaré que la Fed se sent à l'aise. Les coûts d'emprunt sont passés à des niveaux neutres qui ne stimulent ni ne ralentissent l'économie. Tout s'est passé selon le plan; cependant, la montée rapide de l'euro suggère que la banque centrale a livré une surprise "accommodante".

Attentes du marché pour le taux d'intérêt clé de la Fed

Étonnamment, le marché à terme a réduit les probabilités d'un assouplissement de la politique monétaire en janvier à 20% et n'anticipe pas de baisses de taux avant avril. Cependant, il faut comprendre que les investisseurs espéraient près de cinq faucons dissidents, mais ils n'en ont obtenu que deux.

L'annonce par la Fed de la reprise du QE a également contribué à la baisse de l'indice USD. La banque centrale commencera à acheter des obligations pour un montant de 40 milliards de dollars. Cela a été présenté comme une intention de calmer le marché des pensions. Cependant, cela pourrait effectivement faire partie du plan de l'administration américaine pour réduire les rendements du Trésor. Il n'est donc pas surprenant que des discussions sur la dominance budgétaire et les menaces à l'indépendance de la Fed circulent de nouveau sur le marché.

Les attentes d'inflation aux États-Unis

À cela s'ajoutent les préoccupations de Jerome Powell concernant le refroidissement du marché du travail et les révisions à la baisse des prévisions d'inflation pour 2026, passant de 3,0 % à 2,5 %, ce qui clarifie la situation. Les partisans de la détente ont pris le dessus sur les faucons, indiquant que le cycle d'assouplissement de la politique monétaire se poursuivra. Par conséquent, la tendance à la hausse de l'EUR/USD est susceptible de se maintenir.

La principale paire de devises n'a même pas attendu le rapport sur l'emploi hors secteur agricole pour les mois d'octobre et de novembre, attendu le 16 décembre, ni la chute potentielle des indices boursiers en raison des problèmes d'Oracle. L'euro a pris le taureau par les cornes et a bondi vers le nord. Dans une semaine, la BCE signalera probablement la fin du cycle d'expansion monétaire et pourrait même discuter d'une augmentation des taux de dépôt. Dans de telles conditions, comment le dollar américain peut-il rivaliser avec la monnaie unique européenne ?

La divergence de politique monétaire entre la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale a fidèlement servi et continue de profiter aux haussiers sur l'EUR/USD.

Analyse technique

D'un point de vue technique, sur le graphique journalier de la paire de devises majeure, le franchissement de la limite supérieure de la zone de consolidation à court terme de 1.1615-1.1660 a permis l'accumulation ou l'établissement de positions longues. Celles-ci devraient être conservées, et l'EUR/USD pourrait être acheté périodiquement. Les niveaux cibles sont fixés à 1.1760 et 1.1865.