empty
29.05.2025 12:30 AM
Le Yen se Scie la Branche sous le Dollar

Lorsque vous commencez à démanteler un système, vous risquez de scier la branche sur laquelle vous êtes assis. Pendant des décennies, les principaux partenaires commerciaux des États-Unis ont gagné de l'argent en exportant des biens vers les États-Unis et en le réinvestissant dans des actifs américains. L'excédent du compte courant du Japon a transformé ce pays en le plus grand créancier du monde et le plus grand détenteur de bons du Trésor américains. En éliminant les déséquilibres commerciaux avec le Pays du Soleil Levant, Donald Trump prive effectivement l'Amérique de l'un de ses principaux acheteurs d'actifs. Est-il étonnant que le USD/JPY chute ?

Dynamique des flux d'investissement dans les titres américains en provenance du Japon et d'autres pays

This image is no longer relevant

Le renforcement de 9% du yen par rapport au dollar américain en 2025 trouve ses racines dans le rapatriement de capitaux par les résidents japonais. Cette tendance est amplifiée par la normalisation de la politique monétaire, la réduction des achats d'obligations par la Banque du Japon et un manque d'options d'investissement domestiques. En conséquence, les rendements de la dette japonaise ont fortement augmenté. Les obligations à long terme, comme celles à 30 et 40 ans, ont atteint des niveaux record, et le resserrement de l'écart de rendement avec les équivalents américains offre une base solide pour la tendance baissière du USD/JPY.

Cependant, le rallye des rendements des obligations japonaises suscite une inquiétude sérieuse à Tokyo. Le coût du service de la dette publique massive du pays—plus de deux fois son PIB—augmente considérablement. Un déficit budgétaire s'ouvre, qu'il faudra combler. En réponse, le gouvernement a laissé entendre qu'il pourrait ajuster l'émission future d'obligations en faveur de titres à court terme. Cette décision a fait reculer les rendements des obligations à 30 et 40 ans et a permis aux haussiers sur le USD/JPY de lancer une contre-offensive.

Dynamique des Rendements des Obligations Japonaises

This image is no longer relevant

Je ne pense pas que les optimistes vont célébrer longtemps. La refonte systémique du commerce international initiée par Donald Trump aura un coût élevé pour les États-Unis. Privée de ses plus grands acheteurs, l'Amérique aura du mal à stimuler son économie à son rythme habituel. L'économie ne peut pas supporter un autre gigantesque plan de relance sous le 47ème président. Il n'est pas surprenant que Moody's ait retiré aux États-Unis sa cote de crédit de premier ordre.

This image is no longer relevant

La correction de l'USD/JPY dans la tendance baissière plus large n'est pas seulement due à la stabilisation sur le marché obligataire japonais. La décision de la Maison-Blanche de retarder l'introduction de tarifs de 50 % sur les importations européennes a stimulé l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale. En conséquence, le yen a subi une pression en tant que devise refuge. Cependant, ces développements sont temporaires. Tant que les politiques de Donald Trump généreront de l'incertitude, la demande pour les valeurs refuges restera élevée.

Techniquement, sur le graphique journalier de l'USD/JPY, une barre doji s'est formée. Sa limite inférieure est située près de la juste valeur de 143,75. La rupture de ce support servirait de base pour former ou augmenter des positions courtes.

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaForex
© 2007-2025
Sélectionnez la plage horaire
5
min
15
min
30
min
1
h.
4
h.
1
jour
1
s.
Gagnez sur les variations du cours des cryptomonnaies avec InstaForex.
Téléchargez MetaTrader 4 et ouvrez votre première transaction.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    JOIN CONTEST

Recommended Stories

XAU/USD. Analyse et Prévisions

Aujourd'hui, l'or conserve une tendance positive ; cependant, les acheteurs restent prudents et préfèrent s'abstenir d'achats agressifs avant la publication du rapport important sur l'emploi non agricole (NFP) aux États-Unis

Irina Yanina 15:30 2025-06-06 UTC+2

WTI. West Texas Intermediate. Les traders attendent le NFP

Les prix du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) demeurent au milieu d'une fourchette de trois jours. Les prix sont soutenus par l'espoir de la reprise des négociations commerciales entre

Irina Yanina 11:23 2025-06-06 UTC+2

Résultats de la réunion de la BCE et conférence de presse de Christine Lagarde

L'euro a connu une hausse significative après la décision de la BCE de réduire les taux d'intérêt. Mais pourquoi cela s'est-il produit ? Décomposons la situation. La raison principale

Jakub Novak 10:54 2025-06-06 UTC+2

À quoi faut-il prêter attention le 6 juin ? Analyse des événements fondamentaux pour les débutants

Analyse des Rapports Macroéconomiques : Un nombre assez important de publications macroéconomiques est prévu pour vendredi, mais la plupart ne susciteront pas l'intérêt des traders. Par exemple, le rapport

Paolo Greco 10:11 2025-06-06 UTC+2

Aperçu de la paire GBP/USD le 6 juin 2025

La paire de devises GBP/USD a poursuivi son mouvement à la hausse jeudi, se négociant dans l'ensemble calmement et sans précipitation. Il n'y avait pas de nouvelles concernant

Paolo Greco 05:47 2025-06-06 UTC+2

Aperçu de l'EUR/USD pour le 6 juin 2025

La paire de devises EUR/USD a continué à être échangée très calmement jeudi, même lorsque les résultats de la réunion de la BCE ont été connus. Il convient de noter

Paolo Greco 05:21 2025-06-06 UTC+2

L'économie de l'UE ne souffrira pas, selon Lagarde

Aujourd'hui, une réunion du régulateur européen a eu lieu, où la décision évidente et attendue a été prise de baisser les trois taux d'intérêt de 25 points de base supplémentaires

Chin Zhao 02:56 2025-06-06 UTC+2

USD/JPY. Analyse et Prévisions

Lors de la session européenne de jeudi, le yen japonais est resté stable, permettant à la paire USD/JPY de se maintenir au-dessus du niveau clé de 143.00 en raison d'une

Irina Yanina 12:04 2025-06-05 UTC+2

AUD/JPY. Analyse et Prévisions

Aujourd'hui, la paire AUD/JPY attire de nouveaux acheteurs. Les récentes données chinoises, y compris l'enquête privée Caixin, ont montré une accélération modérée de la croissance dans le secteur des services

Irina Yanina 11:36 2025-06-05 UTC+2

USD/CAD. Analyse et Prévisions

La paire USD/CAD continue de décliner. Les facteurs fondamentaux soutiennent le sentiment baissier, indiquant que le chemin de moindre résistance pour les prix au comptant reste à la baisse

Irina Yanina 11:33 2025-06-05 UTC+2
Can't speak right now?
Ask your question in the chat.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.