Forex Analysis & Reviews: 09.06.2025 - 歐元/美元。每週預覽。通脹及更多的通脹

09.06.2025 02:39 AM

歐元/美元。每週預覽。通脹及更多的通脹

即將到來的交易週將圍繞美國的通脹展開。在美國，將公佈消費者物價指數 (CPI)、生產者物價指數 (PPI) 的增長數據，以及由密西根大學計算的消費者信心指數。

當然，這不是一份詳盡的宏觀經濟報告清單，但以下的數據公佈將會引起注意。

週一

交易週將從中國而非美國的通脹數據開始。然而，這份報告仍可能引發歐元/美元（EUR/USD）匯率的波動。從過去兩次的報告（3月和4月）來看，中國經濟因特朗普的新關稅政策而陷入通縮。中國無法（且明顯在短期內也不會）將其商品的美國需求轉向國內或其他市場。因此，以往運往美國的商品如今積壓在倉庫，對價格產生下行壓力。（順帶一提，歐元區的通脹下行趨勢部分也是由於這個因素。）此外，中國國內的消費需求也疲弱。

根據預測，中國的消費者物價指數（CPI）預期在5月份保持在負值，為-0.2%。對於這個世界第二大經濟體的擔憂將影響整體市場情緒。然而，對美元的需求不太可能增加，因為美國經濟也因為關稅而受損。作為世界上最大的淨進口國，面對整體經濟放緩，美國面臨著通脹壓力。因此，如果中國的報告符合預期或更弱，歐元/美元的買家可能會增加力量。

週二

週二的經濟日程上沒有太多可能影響歐元/美元的重大事件。歐洲交易時段將發表Sentix投資者信心指數，這反映了投資者對歐元區經濟的信任。自2022年3月以來，它一直處於負值區域，表明投資者的悲觀情緒。在5月份，它從-19.5升至-8.1。預計6月份將「進一步上升」至-6.0。

美國交易時段將公佈NFIB小型企業樂觀指數。這個次要的宏觀經濟指標已經下降了四個月，4月份達到95.8。預計5月份將輕微上升至95.9。然而，如果指數繼續與預測相反地下降，將在經濟日程清淡的情況下，對美元形成額外的背景壓力。

週三

可能是本週最重要的一天。注意力將集中在美國交易時段開始時發佈的美國消費者物價指數（CPI）報告上。

根據大多數分析師的預測，年化CPI將加速至2.5%。一方面，這比上月的2.3%僅是溫和增長。另一方面，該指數在1月份達到3%的高位後，已經持續下滑了三個月。該下行趨勢持續：2月份為2.8%，3月份為2.4%，4月份為2.3%。因此，即便輕微的加速也可能引發歐元/美元匯率的強烈波動。

剔除食品和能源的核心CPI預期也將上升至2.9%，結束連續兩個月保持在2.8%的情況。

理論上，這一結果應該支撐美元，推遲美聯儲降息時機的預期。然而，在當前環境下，美元不太可能受益，因為CPI上升可能表明滯脹風險增長。5月份的ISM製造業採購經理人指數（PMI）為48.5，表明持續收縮。儘管非農就業數據表現相對不錯（儘管新增139,000的增幅並不算多），對美國經濟在第二季度放緩的擔憂依然存在。因此，即便CPI超出預期，可能仍將對美元產生負面解讀。